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1.1、解决组合流动性的问题如果组合中的某一项或几项资产丧失了流动性，则可能让基金经理难以应对持有人的赎回。而且，持有人对组合流动性不足的预期会加快其赎回的进度，赎回的加快会愈发造成组合流动性的不足。基金经理急于在市场中抛售资产又会造成资产价格的下跌，这反过来加大了持有人的赎回意愿。也就是说，丧失流动性、加快赎回、价格下跌这三个看似独立的事件不仅会同时出现，而且还会相互促进，这让问题变得更加棘手。在投资实践中我们注意到，债券违约后这个负反馈螺旋时常发生，且问题随着违约的常态化而日渐突出。

因为外界的疑虑越来越多，海航集团在7月份披露了更多股权结构的细节，首次公开了最终受益所有人名单。这份名单并未解释海航集团在全球大肆收购资产时的股东是谁，以及这些股份如何在海航集团股东间进行了转让。这其中包括一家纽约成立不到一年的基金会，这家基金会持有海航集团近30%的股权，是海航集团最大股东。那么这家第一大股东的纽约基金会扮演什么角色呢？海航怎么倒腾一顿突然就成为“外企”了？

在侧袋机制下，侧袋中的资产并不急于变现，这为投资组合的流动性提供了缓冲。对于基金经理而言，其无需牵扯过多精力在侧袋账户资产的变现上，可以更专注地管理主袋账户的资产，为持有人创造更多的价值。对于持有人而言，其不会因为侧袋资产的盲目变现而遭受不必要的损失，相当于让渡了一部分流动性而获得了更为合理的回报。对于市场而言，这个制度安排避免了“丧失流动性-资产价格暴跌”的负反馈螺旋，在制度层面为市场提供了流动性支持。

然而赣2017瑞昌市不动产权第0004395号对应的土地使用权面积仅为20，521.35平方米，比募投项目计划占地面积少14，411.65平方米。不知这超出的一万四千多平米的地从何而来？在江西省环境保护厅该项目环保报告报批稿里，九江惠城公司占地面积和募投项目占地面积也存在两个版本的数据，甚至出现了293，613.5平方米合44.42亩的“乌龙”。但可以确定的是，环保报告里该募投项目占地是小于公司占地面积的，这也意味着招股书里的项目占地面积可能并不是实际的占地面积，有虚增一万多平米的嫌疑。

融通债券、融通岁岁添利基金经理王超表示，社融是经济的领先指标，今年以来，社融连续大幅回落，预示着经济增速可能会下降，也意味着经过长时间的收益率调整，融资利率的上行开始对实体经济产生影响。展望后市，王超认为如果实体融资需求得不到改善，债券市场仍有配置价值。 （方丽）

“我们从2007年、2008年开始跟进的时候，财富客户主要是来自制造业、房地产、能源行业等传统行业。现在我们看到在互联网+、以及AI等新兴产业，创一代、职业经理人茁壮成长，并且通过资本市场实现境内或境外上市，构建了一批New Money。”招行总行私人银行部总经理王菁说。