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1、信用债违约高发，根源在哪？截至2018年5月25日，我国债券市场上共11家发行人的19只债券发生违约，涉及本金总额约170亿元。其中，以丹东港集团和大连机床集团的债券违约尤为严重。同时，多家民营企业债券也发生了违约，都给投资者带来了较为严重的损失。

2015年11月3日，香梨股份发布公告称，香梨股份将价值4697万元人民币，约合273亩的土地资产转让给家合房产。同时，香梨股份将位于库尔勒经济技术开发区纪元路南侧、园中苑路西侧、金河路东侧的商住用地及房屋建筑物作价5240万元人民币向全资子公司家合房产增资。增资后，家合房产的注册资本由原来的 5000万元人民币增加到10240万元人民币。对于此次增资的目的，公告中称，是为家合房产的对外投资、业务拓展提供进一步的支持。

金融服务热潮的乱象对经济发展存在负面效应无庸置疑，中国金融行业GDP增速高于国民经济增速，处于牌照垄断地位的金融行业平均利润率高于一般工商业，非金融行业特别是互联网企业兴起了从事或开办金融服务的热潮。但在产融结合的持续冲动中，市场利率并没有因金融服务新主体的加入而下降，中小企业特别是民营企业获得融资难的问题也没有得到有效缓解，通过调控释放的多数货币之水进入实体经济的传导机制常常被阻滞或阻断，相反多数从事金融服务的主体不同程度地加入了资金在金融体系空转的不良循环圈，即脱实向虚，甚至可以用自娱自乐来描述，特别是容易获得央行融资便利的大型金融机构，更乐于在同业间从事资金批发与零售游戏的套利交易。在创新表外业务的幌子下，在刚性兑付的幻觉中，资产管理、银行理财、同业交易存在杠杆过高、链条过长、关联过于复杂、结构无序镶嵌等乱象，非法集资屡禁不衰，P2P跑路和金融诈骗事件频发。

2004年12月15日，李兆基成立“兆基财经企业公司”，专门管理家族分散在全球高达65亿美元的投资。家族基金管理公司的成立，只是李兆基投资的开始。随后，李兆基先后斥巨资大量购买在香港上市的内地中央企业股票，包括中国人寿、中国财险、中国电力、中石油、平安保险、交通银行、中远控股、建设银行等众多企业。

困难和趋势是什么？我想谈三点。结构性出口信贷和普惠金融的发展，从我们的视角来看面临着两个特别重大的挑战，一个挑战是全球风险形势的变化，主要是由于美国挑起的贸易战，以及由此带来的发达国家政治风险重要性的日益增加，过去我们在这个领域面临的主要挑战是不发达国家政治部稳定，风险非常显著，最近一段时间，发达国家，像美国这样的国家，政治风险也显著上升，达到了常规的8倍之上。第二个挑战，回到今天的主题，大数据、人工智能和机器人技术，对官方出口信贷机构运作及其对这类机构监管带来的深刻影响。第二是理解结构性金融工具风险属性，对于风险的看法，除了对风险建模之外，还要评估合同结构的相关风险，结构性金融评级虽然存在内在的局限性，依赖于第三方评级，信用风险评级技术是国家金融体系的芯片技术，我们在相关政府部门的支持下自主研发了国家风险评级模型，住群信用风险模型，海外买方评级模型，根据最新的评级结果，全球风险总体上较去年显著上升的。风险改善的国家只有3个，风险水平上升的国家有8个，今年12个国家发生了主权信用违约事件，还有12个国家出现了债务不可持续的信号。第三是目前我们这个市场上明显的趋势，无论是发达国家还是发展中国家，信贷工具往往都是官方支持的，最近一段时间，由于资金约束和主权信用压力，关于债务陷阱等等问题，给政府资源，给我们国家的出口信贷资源带来了很大的负担，其他国家政府也面临着同样的问题，现在各个国家的政府越来越多的期望私营部门共同为新的全球项目建设提供资金。再给大家报告一个数据，据世界银行的报告，到2024年，全球基础设施建设的缺口会达到100万亿美元，这些年来，我们成立了18年才支持了4.5万亿，这个缺口从全球各国政府来说都是非常重要的。

在经济持续探底的过程中，中国银行业正面临着新一轮的不良资产暴露的阶段。现在中国银行业在发展中国家处于较低的不良率，背后付出了巨大的财务性成本。当下，供给侧结构性改革的去杠杆任务取得了阶段性成果，金融业特别是银行业在结构性降杠杆和稳杠杆过程中，不宜再作为重点，相反中国股票市场和其他直接融资市场，应优先安排银行业的资本性融资和债务性融资服务，央行也应向谨慎经营的银行优先提供流动性支持，以便银行业更好发挥其资本杠杆作用，为实体经济提供稳定在10倍左右的表内信贷服务和自律的表外投融资服务。